Küresel Beklentiler

Küresel piyasalarda tüm gözler bu akşam açıklanacak Fed faiz kararına çevrilmiş durumda. Son dönemde zayıflayan işgücü piyasası ve yumuşayan enflasyon verileri, faiz indirimi ihtimalini güçlendiriyor. Beklenti, 25 baz puanlık bir indirimle faizlerin %4 – %4,25 bandına çekilmesi yönünde. Bununla birlikte bazı ekonomistler, 50 baz puanlık “telafi indirimi” ihtimalini de göz ardı etmiyor.

Kararla birlikte yayımlanacak dot plot (faiz beklentileri tablosu) ve Fed Başkanı Powell’ın açıklamaları, önümüzdeki aylarda faizlerin seyri hakkında kritik ipuçları verecek.

Fed İçindeki Görüş Ayrılıkları

Fed üyeleri arasında uzun süredir görülmeyen bir görüş ayrılığı yaşanması muhtemel. Bazı üyeler hızlı indirimlerden yana olurken, bazıları daha temkinli bir yaklaşımı savunuyor.

Yeni üye Stephen Miran: Trump destekli ve daha güvercin adımlar atabileceği düşünülüyor.
Lisa Cook: Mahkeme kararıyla toplantıya katılma ihtimali Fed’de siyasi etkilerin gündeme gelmesine yol açtı. Bu farklılıklar, piyasalarda kararın tonuna ilişkin belirsizliği artırıyor.

Tahvil Yatırımcılarının Pozisyonları

Tahvil ve türev piyasaları, Fed’in yıl sonuna kadar toplamda 50–70 baz puanlık indirim yapacağını fiyatlıyor.

Vadeli kontratlar, Aralık toplantısına kadar yaklaşık 70 baz puanlık gevşemeyi işaret ediyor.
Büyük blok işlemler, yatırımcıların 50 baz puanlık sürpriz indirime karşı korunma pozisyonu aldığını gösteriyor.

Senaryolar Tablosu

Türk İhracatına Olası Yansımalar

FIX Yorumu

Fed’in atacağı adımlar yalnızca ABD ekonomisi için değil, küresel ticaret ve ihracat dengeleri için de kritik önemde. Türk ihracatçıları açısından olası etkiler:

Faiz indirimi → Finansman maliyetlerinde düşüş, yatırım iştahında artış, ihracatçı için daha uygun kredi koşulları.
Doların zayıflaması → Rekabet gücü yüksek olan sektörlerde avantaj, ancak kur dalgalanmaları riskleri artırabilir.
Küresel talep → Faiz indirimleriyle desteklenen ABD ekonomisi, Türkiye’nin ihracatına pozitif yansıyabilir.

FIX olarak, küresel para politikası gelişmelerini yakından takip ederek, ihracatçı firmalarımız için risk yönetimi ve fırsat analizi konusunda yol göstermeye devam ediyoruz.